当前位置: 主页 > 现货市场 >

大宗商品市场熊来了?(图)

日期:2018-02-28 08:02  浏览: 次  责任编辑:网站编辑

交易员在美国芝加哥的商品交易所竞价交易。 新华社发

  疯狂的油价

  2007年下半年以来,国际油价进入了史无前例的快速上涨期。以纽约油价为例:

  从每桶70美元到80美元——76天;

  从80美元到90美元——38天;

  从90美元到100美元——74天;

  从100美元到110美元——70天;

  从110美元到120美元——54天;

  从120美元到130美元——16天;

  从130美元到140美元——36天。


  而8月22日国际油价急转直下,纽约市场油价下跌幅度达到5.4%,创近4年来最大单日跌幅。原油期货价格最低一度下触至每桶113.68美元。

  国际原油价格25日小幅走低,继续了上周末收盘时的价格回落。自今年7月涨至历史最高记录以来,国际油价逐渐跌落,与其他大宗商品价格一致呈现走低迹象。

  从原油到金属等大宗商品的价格近期回落,部分缘于商品价格泡沫的破裂。但市场需求状况显示,商品价格就此“一蹶不振”的可能性并不大。

  起伏大

  2008年上半年,商品价格上升了29%,是35年来最大涨幅,进入7月却持续下跌10%,是28年来回落幅度最大的一个月。

  国际油价在21日至22日大幅起落,代表了大宗商品近来经历的价格调整。

  纽约商品交易所10月份交货的轻质原油期货价格21日盘中最高飙升至6.48美元,达到每桶122.04美元,是近半个月以来最高交易价格。截至21日收盘时,油价上涨5.62美元,报于每桶121.18美元。

  第二天,纽商所10月份交货的原油期货价格开盘大跌,到22日收盘时下跌6.59美元,报于每桶114.59美元,创下4年来最大单日跌幅。

  时隔一个周末重新交易,国际油价基本稳定。纽约市场原油期货价格在24日开盘前的电子交易中下跌56美分,报于114.03美元。

  国际油价在两天内大起大落,继续了7月初以来原油的价格变动。与此同时,包括金属和农产品等大宗商品的价格也告别持续已久的涨势,开始下跌。

  在截至今年6月的过去半年内,包括原油在内的商品价格上升了29%,是商品价格35年来的最大涨幅。进入7月,商品价格不升反降,持续下跌10%,是28年来商品价格回落幅度最大的一个月。

  值得关注的是,多家机构提供的数据显示,商品价格走低的趋势似乎仍在继续。英国《经济学家》周刊统计的价格指数显示,不计入原油,商品价格下跌已经超过12%。路透社的指数显示,与7月创下的价格高位相比,包括原油在内的商品价格已经回落20%。7月3日,国际原油期货交易价和收盘价双双突破每桶145美元,在7月11日一度达到147美元每桶的盘中交易历史最高价。

  不少投资者乐于见到包括原油在内的商品价格回落,希望7月以来的价格变动预示商品价格长期走低的趋势,这样能够缓解通货膨胀压力,为已经陷入熊市的全球主要股市注入活力。

  位于悉尼的商品经纪服务公司常务董事乔纳森·巴拉特说,“原油交易(价格)非常不稳定、变动幅度大,我感觉正在形成一个基本价。”

  原因多

  地缘政治、美元汇率等是影响价格的主要原因。

  随着国际油价跌落,以“商品价格泡沫破灭”为题的报道见诸报端。但分析人士却慎言商品价格走势,因为其中因素复杂。

  近来油价变动即为一例。国际油价在21日至22日大幅起落,地缘政治影响是原因之一。因为格鲁吉亚局势不稳,市场担心该地区连接欧亚大陆的输油管道能否正常运行。同时,美国与波兰正式签署反导基地协议,引起俄罗斯强烈不满。

  出于对该地区政治稳定的担忧,投资者降低对未来原油供给的预期,在21日交易中大幅推高原油期货价格。俄罗斯宣布从格鲁吉亚撤军后,打消市场有关顾虑,原油期货价格因此在22日大幅回落。

  美元汇率也是影响油价高低的原因之一。

  21日原油价格大涨之时,正值美元对欧元、英镑等主要货币汇率下跌,推动以美元计价的原油期货价格走高。

  第二天,美联储主席本·伯南克说,会采取“必要措施”抑制通货膨胀,这番言论恢复了投资者对美元的信心。22日,美元对欧元、英镑等主要货币的汇率上升,从一定程度上压低了原油期货价格。

  与原油一样,主要商品的交易以美元计价。不少投资者因此购买原油等商品,以对商品的投资缓冲美元贬值和通货膨胀带来的风险。最近美元升值,商品价格难免回落。

  19日至22日公布的数据显示,英国、日本和欧元区的经济增长趋于停止,甚至有衰退迹象。受此影响,投资者恢复对美元信心,美元对欧元汇率一度升至6个月以来的最高点。

  助推油价回落之时,美元也因为油价走低而反弹。瑞士银行货币投资分析师尼兹拉姆·伊德里斯说:“我们认为,欧洲经济的弱势和低油价给欧元对美元汇率带来压力。”

  需求旺

  发达国家经济减速,需求下降,新兴经济体对能源需求不可小觑。

  市场供需是决定商品价格的关键因素。市场对包括原油在内的大宗商品仍然需求旺盛。

  受次贷危机所累,美国、欧洲和日本等发达国家经济减速,对原油、钢铁和可可等生产原料的需求也随之下降,这是造成商品价格回落的主要原因。

  尽管如此,发达国家的需求不振难以以对商品价格形成“致命一击”,因为新兴经济体的需求不可小觑。

  以原油为例,过去两年内发达国家消费的原油持续减少,但原油价格总体上仍然上涨。投资机构高盛公司预计,与去年相比,发达国家今年每天将少消费50万桶原油。但市场对原油的需求不减反增,因为今年新兴经济体将比去年每天多消费130万桶原油。

  同样的需求变化对其他商品也适用。必和必拓公司是世界最大的矿业公司。该公司首席执行官马里厄斯·克洛珀斯说,新兴经济体对公司的重要性已经超过发达国家,因为这些地区和国家的经济活动将消耗更多的原材料。

  美国等发达国家濒临经济衰退时,新兴经济体仍然保持较高增长速度。国际货币基金组织预计,今年发展中国家的经济增长将达到7%,这样的经济增速将拉动商品需求增长。

  因为需求持续增长,不少分析人士对商品价格进一步回落持保留意见。位于悉尼的投资咨询机构FatProphet的分析师加文·文特说:“新兴经济体的需求旺盛超出供给,在过去5年内推动了商品价格上涨。”

  此外,市场并不看好美元长期升值的可能性。文特说:“我们只会在短期内看到美元反弹。”

  供给难

  农产品的供给相对充裕,但原油和矿产品的供给却每况愈下。

  就供给层面而言,情况更为复杂:农产品的供给相对充裕,但原油和矿产品的供给却每况愈下。因为供给短缺,全球粮价在去年大幅上涨。今年,主要农产品的全球库存量仍然偏低,同时需求不减。但种种迹象显示,加强供给已经有效地抑制粮价上涨。全球主要粮食产地的丰收将在一定程度上缓解供不应求的压力。

  在美国粮食产地,暴雨对收成造成的不良影响有限;在印度,大豆收成超过往年;在泰国和越南,农民们为应对粮食危机额外播种了水稻,如今也获得丰收。国际谷物理事会预计,今年的小麦产量将获得史无前例的丰收,比去年增长9%。

  全球工业用金属的产出也在增长,此类商品的价格已经持续下滑超过一年。但长远情况并不乐观,因为全球矿产业增产面临难题。

  在不少矿区,含量最丰富的矿层开采枯竭,出产的矿石质量每况愈下。必和必拓的首席执行官克洛珀斯抱怨,从大型卡车轮胎、机械铁铲和轴承,公司亟须更新几乎所有设备。技术瓶颈限制了新矿的开采,也阻碍进一步开发现有矿区。澳大利亚麦夸里银行分析师科纳·哈克指出,过去三年内,澳大利亚的铜矿产出低于每年计划100万吨,预计今年也会如此。

  更糟的是,全球商品价格上涨令矿产业增产难上加难。电力不足影响了不少国家的矿产开采和冶炼。8月下旬,全球第五大矿产公司斯特拉塔公司宣布,位于多米尼加境内的镍矿生产线要改为以煤为动力,以避免高油价带来的成本增长,改造完成前要暂停生产。这些因素限制了全球工业用金属增产,减缓了此类商品的降价步伐。

  原油的供给情况最令人担忧。设备和人才不足极大限制了石油工业的发展。作为石油输出国组织最大产油国,沙特阿拉伯近来宣布增产。这虽然有助于油价从最高位回落,但全球的原油库存量并未因此显著增加,再次证明市场对原油的需求旺盛。

  投机险

  投资行为对商品价格的影响有限,但商品价格下跌却令金融机构暴露于更大风险之下。

  商品价格在过去几年持续走高,机构投资被视作原因之一。商品价格如今回落,是否危及金融机构和体系引人关注。

  商品价格初现上涨趋势时,有不少基金专事有关投资。尽管如此,全球用于商品投资的资金规模有限。巴克莱证券公司估计,约有2700亿美元用于只作长期的投资产品,例如投资商品的交易型开放式指数基金。这笔钱只占全球股票市场资本总额的1%。此外,这笔资金中近八成来自社保基金等机构,在短期内不会重新配置投资产品。

  基于上述原因,投资行为对商品价格的影响有限,不会因此引发灾难性后果,但商品价格下跌却令金融机构暴露于更大风险之下。

  越来越多的投资银行和基金热衷投资商品。随着它们有关业务的扩张和资金注入,商品和金融机构的联系更加密切。瑞士银行估计,与2002年时的状况相比,9家大投资银行因商品投资承担的风险增大了5倍,单日内可能因此损失最多3.6亿美元。

  自7月商品价格下降以来,新兴经济体的基金赎回规模加大。美林证券公司提供的数据显示,17日到24日一周内,新兴经济体基金赎回规模达19亿美元,资金外流量达到5个星期以来最高。过去10个星期内,新兴经济体的基金赎回规模为200亿美元,而美国同期的基金赎回只有133亿美元。

  英国《金融时报》记者戴维·奥克利认为,因为新兴经济体对商品依赖较大,所以在价格回落时有较大规模的基金赎回。

  巴西和俄罗斯同为大宗商品主要产地,在过去10个星期内都经历了大规模的基金赎回,赎回基金分别为5.42亿美元和3.73亿美元。

  袁原(新华社供本报特稿)

  经济观察

  美国

  生物燃料之争

  近几年,随着国际油价的飙升,生物燃料也进入了高速发展的“黄金时期”。然而这项能源替代政策并非“完美无缺”,美国得克萨斯州政府指出,大力发展生物燃料是一项错误的政策。

  其实,美国在生物能源政策上的争论,很大程度上也是一种利益之争。

  大力发展生物燃料是美国确保能源安全的一项重要举措。近几年来,随着国际油价的飙升,美国生物燃料也进入了高速发展的“黄金时期”。然而这项能源替代政策并非“完美无缺”,美国得克萨斯州政府日前指出,大力发展生物燃料是一项错误的政策。

  根据布什政府的计划,今年美国生物燃料使用量必须达到90亿加仑(1加仑约合3.785升),2009年达到110亿加仑,2022年则达到360亿加仑。

  美国能源部估算认为,由于发展生物燃料,美国汽油价格降低了约10%,美国消费者每年节约开支总计280亿至490亿美元。此外,发展生物燃料还有助于减少温室气体排放,提高农民收入。

  然而,美国得克萨斯州政府不久前提出,大力发展生物燃料是一项错误的政策,因为美国三分之一的生物燃料由谷类作物转化而来,大力发展生物燃料的结果导致粮价出现暴涨,直接冲击到得州畜禽业的发展。

  美国最大鸡肉生产商——Pilgrim"s Pride公司首席执行官里弗斯就指责,饲料价格已“失去控制”,该公司今年光饲料开支就暴增9亿美元。他认为,美国政府大力发展生物燃料的政策是“错误和具有毁灭性”的,因为这不仅造成了粮价暴涨,损害了美国消费者的利益,而且引发了世界粮食危机。

  生物燃料之争,早已是一个世界性问题。世界银行一份未经公开的报告称,从2002年到今年2月,一揽子粮食价格涨幅达140%。其中,美国与欧盟大力开发生物燃料对粮价上涨的“贡献”最大,相当于推动粮价同期上涨了75%。另外,欧美对发展生物燃料提供各种补贴,扭曲了市场供求关系,致使大量田地被用于耕种生产生物燃料的农作物。

  因此,当美国农民享受粮价上涨和生物燃料补贴等诸多好处之时,许多贫困国家则陷入粮荒甚至发生动乱。世界银行行长佐利克就多次警告,此次粮食危机完全是“人为的”,许多国家民众正因此面临饥饿和死亡的威胁。

  联合国粮食顾问许特今年5月也明确说:“美国和欧盟制订的雄心勃勃的生物燃料发展计划是不负责任的,我呼吁立刻冻结在这方面的投资。”

  对于得州政府的申诉,美国环境保护署说,大宗商品价格上涨确实带来了“经济影响”,但没有“强有力的证据”证明发展生物燃料对其他行业“产生了严重经济损害”。该署署长约翰逊认为,美国这一政策有助于确保美国能源安全和帮助美国农业发展。

  对于这样的裁决,得州州长佩里表示不能接受,他认为生物燃料发展不影响粮价的裁定“违反了常识”,美国联邦政府以“损害百万美国人的利益来发展一项产业的政策是糟糕的政策。”

  其实,美国在生物能源政策上的争论,很大程度上也是一种利益之争。一些美国媒体就认为,美国大力发展生物能源,主要是受美国谷物种植商的推动。而得州之所以对生物能源说不,固然有畜禽业受损的因素,也同该州石油企业对大力发展生物燃料不满有关。

  尽管美国环保署就生物燃料政策做出了裁定,但《华尔街日报》指出,这是美国谷物种植商的胜利,并不能平息美国国内在这个问题上的争论。美国禽畜业已表示,将就此问题继续向国会和下届政府陈情,敦促其改正这一不负责任的政策。

  新华社记者 刘洪

  (新华社华盛顿8月25日专电)

  延 伸

  美国旧房销售

  销量上升

  价格下降

  据美国全国房地产经纪人协会25日发表的数据,美国旧房销售量7月份比6月份增加了3.1%,经季节调整后按年率计算为500万套,是过去5个月来的最高点。

  旧房销售量占美国住房销售总量的80%以上。尽管销售量有所增加,但旧房销售价格却在下降。7月份美国旧房销售中间价为21.24万美元一套,比去年同期下降了7.1%。

  同时,积压待售住房数量7月底上升了3.9%,升至467万套,按照当月销售速度,需要11.2个月才能售完,超过6月份的11个月。由于积压待售住房数量依然庞大,分析人士因此预计,美国的住房市场要到明年才能达到较为平衡的状态。

  (据新华社电)

  U V W L

  美国经济

  四种走势

  据美联社25日报道,次贷危机爆发以来,美国经济大幅减速,经济前景迷雾重重。目前经济学家们对美国经济前景的判断可以用四个字母的形状来形容:U、V、W、L。

  U型表示经济将缓慢减速,到达底部后逐步上升,美国1990-1991年经济衰退即呈现此种特征。V型表示经济快速下滑,然后快速回升,美国1980年经济衰退即属此种。W型表示经济起起伏伏,经过两次探底后方才企稳,美国2001年经济衰退即属此种。L型表示经济下跌后将经历较长的萎靡期。

  报道说,美国权威研究机构Global Insight此前曾预计,在美国政府推出的经济刺激计划失效后,美国经济将经历第二波下跌,美国经济将呈现W型走势。

  而诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨表示,不少经济学家正为美国经济将呈现U型还是V型走势争论,不过他认为美国经济将呈现L型走势。银行分析师杰伊·布鲁也认为,美国经济衰退将持续到明年,并将在2到3年内持续萎靡。

  报道说,美国经济去年第四季度出现负增长,今年第一季度增长0.9%,第二季度增长1.9%。而通胀率则持续上升,7月份美国消费价格指数升至1991年来最高。7月份美国非农就业人数连续第七个月下降,劳动力市场疲软往往是经济下行的先兆。(据新华社电)
山东寿光果蔬交易所交流群98489271
本文地址:大宗商品市场熊来了?(图) http://www.tiebot.com/a/xianhuoshichang/2018/0228/7271.html
所有文章均由山东寿光果蔬交易所,青岛西海岸商品交易中心原创或网络收集,仅供学习参考之用,如有错误、侵权之处请及时联系我们修改、删除,若有转载,请注明出处!谢谢!

栏目列表

联系我们

    开户咨询:
    技术咨询:
    服务热线
    交流 Q群寿光蔬菜
    公司网址:www.tiebot.com

果菜简介

        山东寿光蔬菜产业集团(青岛)商品交易市场有限公司(以下简称交易市场)位于国家级新区青岛西海岸新区,是经青岛市大宗商品交易市场规范健康发展联席会议办公室授权青岛西海岸新区管委批准的进行农副产品现货商品交易的市 交易市场依托山东寿光蔬菜产业集团的现货优势以及西海岸新区的政策优势、环境优势、区位优势,通过专业严格的市场管理及优质的配套服务,以覆盖全国的仓储物流体系和服务机构为基础,配合结算银行安全快捷的结算体系,以建设多层次、高标准的综合型现货贸易平台为宗旨,