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港交所黄金期货上市为商品通铺路,力助中国争夺大宗商品定价权

日期:2018-01-22 12:07  浏览: 次  责任编辑:网站编辑

  众所周知,中国是全球主要的黄金生产国和消费国,但是黄金定价权却由纽约和伦敦两大黄金交易市场牢牢把持。事实上,这种情况也出现在石油、铁矿石等其他大宗商品上。


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  作为世界第二大经济体、第一大大宗商品生产国与需求国,一直以来,中国都渴求获得大宗商品的定价权,改变中国在大宗商品定价权上与实际经济地位不相符的局面。


  但是谈何容易,获得定价权,不是仅仅依靠大宗商品供给与需求量的绝对占比就能够决定的,金融因素和商品因素共同构成了大宗商品定价权因素。整体来看,在这两个因素上,中国大宗商品集中体现出商品标准化程度低,尤其是占据市场定价权竞争制高点的中高端大宗商品交易。这正是中国大宗商品市场的短板,而改变这一短板的利器就是商品通。


  多年来,港交所一直试图打造一项业务,冀成为连接中国与全球大宗商品交易的能真正反应实体经济需求的平台,打造具有国际影响力的中国基准价格,力助中国在国际间争夺大宗商品定价权。


  继沪港通、深港通及债券通之后,2014年港交所正式提出了商品通这一宏伟设想,尽管一度不被看好,但是怀揣着敢想才敢做,敢做才有可能实现梦想的赤子之心,港交所收购伦敦金属交易所(LME),筹备在深圳前海设立大宗商品交易平台,逐渐布局商品通。港交所行政总裁李小加更是豪言,希望5年后能实现商品通,改变内地在商品国际定价权与实际经济地位不符的局面。


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  虽然进军内地商品市场,推出商品通障碍重重,尤其是目前内地商品市场仍是相对封闭的本土市场,但是港交所锐意拓展商品期货业务,2012年港交所以接近167亿港元的天价收购伦敦金属交易所(LME),希望利用伦敦金属交易所(LME)来进军内地商品市场,从而实现商品通。


  有着悠久发展历史的伦敦金属交易所(LME)不是一家单纯的期货市场,它是一家与现货市场接轨的中间市场,恰恰是中国最需要的。因为阻碍中国商品交易发展的最大问题就是实体经济参与现货交易的问题。这不但体现在现货交易上,更体现在中远期交易和期货交易上。可以毫不夸张地说,收购伦敦金属交易所(LME)是港交所实施商品通战略最基础的一步。


  今年港交所更是大动作频频,7月港交所和其控股的伦敦金属交易所(LME)推出黄金期货合约交易,其中港交所黄金期货合约分别以离岸人民币和美元双币计价,LME黄金合约以美元计价。同步推出的还有铝、铜、锌、镍、锡及铅的伦敦金属期货小型合约,并计划推出铂金以及钯金期货。


  一直以来,我国商品市场之间的有机联系都比较弱,这既影响到现货市场的发展,更影响到期货市场的发展。商品通虽然最终的结果是通向世界,但在此之前必须解决国内市场之间的互通,就是要疏通现货市场通向期货市场的道路,也只有这一道路顺畅了,商品通才能最终通向世界。可以这样说,港交所把本地实物交收黄金期货与LME贵金属合约同步于7月推出是为日后计划推出的商品通铺路,若没有可供交易的商品,商品通无从谈起。


  在巨大的发展机遇面前,商品通也存在着非常大的挑战,但是曾经看似不能实现的沪港通和深港通机制如今都已成为现实,更何况港交所的几步好棋已为商品通的推出打下了坚实的基础。


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